瑞士央行强硬言论支持瑞郎 - 三菱东京日联银行

三菱东京日联银行(MUFG)经济学家分析了瑞士法郎的前景。

瑞士央行继续倾向于加强瑞士法郎

瑞士央行的言论表明了对价格稳定的持续担忧。在我们看来，瑞士央行的鹰派言论在一定程度上是為了确保不存在可能助长瑞郎疲软的分歧的看法。

在这个阶段，9月再加息25个基点似乎比不加息更有可能。在核心CPI维持在当前水平（1.9%）或更低的情况下再次加息，将使瑞士央行的实际政策利率进入正值--加入新西兰央行、美联储和英国央行的行列。

瑞士央行(SNB)将今年的通胀率预测从2.6%下调至2.2%，但将2024年和2025年的预测分别上调0.2个百分点和0.1个百分点至2.2%和2.1%。这强调了瑞士央行进一步收紧的倾向，这将有助于支持瑞士法郎。

鉴于我们认為欧元/美元将温和走高，欧洲央行将在7月和9月加息，在预测期内欧元/瑞郎走高的空间将相对有限。

欧元/瑞士法郎 -2023年第三季度0.9750；2023年第四季度0.9850；2024年第三季度1.0100；2024年第二季度1.0000

美元/瑞士法郎 -2023年第三季度0.8860；2023年第四季度0.8790；2024年第三季度0.8940；2024年第二季度0.9090