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大华银行集团经济学家、特许金融分析师陈浩伟回顾了近期中国公布的一系列数据。
主要要点
侭管对比基数较低，但中国经济2023年上半年仅按年增长5.5%。考虑到经济增长的不利因素以及政策支持可能失效，我们将2023年中国GDP增长预测下调至5.0%（原為5.6%），2024年下调至4.5%（原為4.8%）。我们对2023年下半年GDP的预测目前為4.5%。
与GDP同时公布的6月份主要宏观经济数据喜忧参半，工业生产有所反弹，而国内指标（包括零售销售和房地产投资）的疲软以及青年失业率的进一步飙升令人担忧。
一如预期，中国人民银行（PBOC）继6月份降息10个基点后，今日维持1年期中期借贷便利（MLF）基准利率在2.65%不变。央行净增加流动性30亿元人民币，进行了1030亿元人民币的1年期MLF，但低于一致预期的1250亿元人民币。
我们维持对加强房地产支持措施的预期（除了最近宣布的确保𫔭发商获得融资的措施之外），并预计在下半年再次下调银行存款准备金率。鉴于中国经济增长弱于预期，物价压力不大，我们认為进一步降息的可能性也在增加。因此，我们现在将2023年第三季度的1年期MLF利率再下调10个基点考虑在内。因此，我们认為1年期和5年期贷款最优惠利率将分别从目前的3.55%和4.20%降至3.45%和4.10%。
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