美国8月份非农就业人数预计将增加17万人。
乐观的就业报告可能会比令人失望的就业报告对黄金的影响略强。
在非农就业数据发布后的第四个小时，金价与非农就业数据出人意料的负相关性略有减弱。
从历史上看，美国就业报告对黄金估值的影响有多大?在这篇文章中，我们展示了一项研究的结果，我们分析了黄金兑美元对之前35个非农就业数据的反应*。
在美国劳工统计局(BLS)准备于9月1日周五发布8月份就业报告之际，我们提出我们的调查结果。在7月非农就业人数低于预期，只增加18.7万人后，预计8月将增加17万人。
*我们省略了在4月的第一个星期五发布的2021年3月和2023年3月的NFP数据，因為複活节星期五期间缺乏波动。
方法
我们在非农就业数据发布后的15分钟、1小时和4小时间隔绘製了金价对非农就业数据的反应。然后，我们比较了黄金价格对NFP实际发布结果与预期结果偏差的反应。
我们使用FXStreet经济日曆来获取偏差数据，因為它為每个宏观经济数据发布分配了一个偏差点，以显示实际数据和市场共识之间的差异有多大。例如，8月(2021年)NFP数据与市场预期的75万相差甚远，偏差為-1.49。另一方面，2月份(2021年)的非农就业数据為536,000，而市场预期為182,000，这是一个积极的意外，该特定发布的偏差為1.76。好于预期的非农就业数据被视為利好美元，反之亦然。
最后，我们计算了相关係数(r)，以找出黄金在哪个时间框架与NFP意外具有最强的相关性。当r趋近于-1时，表示存在显著的负相关，当r趋近于1时，表示存在显著的正相关。由于黄金被定义為黄金兑美元，乐观的非农就业数据应该会导致金价小幅下跌，并指向负相关。
结果
在之前的35次发布中，不包括2021年3月和2023年3月的数据，NFP有14次负面意外和21次正面意外。平均而言，令人失望的数据偏差為-0.76，强劲的数据偏差為1.36。数据发布15分钟后，如果非农就业数据低于市场预期，金价平均上涨3.84美元。另一方面，由于意外的利好消息，金价平均下跌4.43美元。这一发现表明，投资者对强于预期的数据的直接反应可能会稍微更强烈一些。
我们為上面提到的不同时间框架计算的相关係数不够接近-1，不能被认為是显著的。最强烈的负相关性出现在数据发布后15分钟和1小时，r在-0.53左右。数据发布四小时后，r上升至-0.43。
有几个因素可能正在发挥作用，削弱黄金与非农就业数据意外的负相关关係。周五非农就业数据公布几个小时后，投资者可能会将获利押注伦敦定盘价，导致金价在最初的反应后逆转走势。
更重要的是，就业报告的基本细节，如以平均时薪衡量的工资通胀和劳动力参与率，可能会对市场反应产生影响。美国联邦储备委员会(美联储)坚持其依赖数据的方法，而总的非农就业数据，加上这些其他数据，可能会推动市场对美联储下一步政策行动的定价。
