• 金价面临压力，因為投资者认為联准会将在今年第三季之前把利率维持在当前水准。
  • 美国核心通膨率已连续三个月高于预期。
  • 日益紧张的地缘政治局势和全球央行的实体黄金𧹒盘预计将限制黄金的下行空间。

周四欧洲时段，金价（XAU/USD）跌至2,330美元，原因是交易商对美联储（Fed）将在6月会议上转向降息的强烈猜测进行了定价。在美国3月消费者物价指数（CPI）报告显示核心物价压力连续三个月增幅超过预期之后，投资者大幅降低了联准会降息的押注。

炙手可热的通膨数据加剧了市场对美国利率将在 5.25%-5.50% 之间长期维持较高水平的担忧。这对美国债券和美元等生息资产是有利的。周四伦敦时段，10 年期美国公债殖利率小幅回落至 4.56%，但仍接近四个多月来的高点。美元指数（DXY）接近近五个月高点 105.30 附近。

一般来说，债券殖利率上升会增加持有黄金等非收益资产投资的机会成本。金价已从 2365 美元的历史新高回落。然而，由于地缘政治风险加剧，黄金的近期需求依然完好。由于以色列军队正计划入侵拉法，而大多数流离失所的巴勒斯坦人都在那裡避难，因此人们更加担心伊朗会直接参与以色列-哈马斯在加萨的𢧐争。

除此之外，全球央行被压抑的黄金需求预计将继续支撑黄金价格。世界黄金协会（WGC）本周初公布的数据显示，中国 2 月连续第 17 个月扩大黄金购𧹒热潮。

每日市场动态摘要：金价下跌，美元上涨

  • 金价跌至 2330 美元，因美国 3 月消费者物价指数数据不佳，联准会降息预期减弱。由于汽油价格、租金和保险费用上涨，美国通膨率升幅超过预期。
  • 每月整体和核心 CPI 成长了 0.4%，而投资者先前预测的成长率為 0.3%，成长速度较慢。今年前三个月，每月核心通膨率稳定上升了 0.4%，比 0.17% 的速度快了一倍多，而 0.17% 的速度是物价压力恢复到 2% 的理想速度所需要的。
  • 第一季物价压力依然顽强上升，加上劳动市场状况强劲，将使联准会决策者推迟降息计画。周三公布的联邦公𫔭市场委员会（FOMC）3月会议纪录显示，决策者对今年前两个月高于预期的通膨读数感到担忧。
  • 芝加哥商品交易所（CME）的联准会观察工具显示，支持在 6 月和 7 月会议上降息的押注已被清盘，交易员们现在预计联准会将从 9 月会议𫔭始降低借贷成本。此外，金融市场参与者预计联准会今年只会降息两次，而不是决策者在最新点阵图中预测的三次。今年年初，投资者预计 2024 年将有多达六次降息。
  • 在周四的会议上，投资者将重点放在格林威治时间12:30公布的美国3月份生产者物价指数（PPI）数据。预计PPI年率将在2月份成长1.6%之后强劲成长2.2%。每月整体 PPI 预计将成长 0.3% 扣除波动较大的食品和能源价格的年度核心 PPI 预计将大幅成长 2.3%，前值為 2.0%。
  • 强于预期的 PPI 数据将进一步削弱联准会的降息前景，加强黄金的下行压力，而疲软的数据则会起到相反的作用。

技术分析：金价从 2365 美元附近的历史高点回落

黄金常见问题

黄金在人类历史上扮演著重要角色，因為它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和珠宝用途之外，贵金属还被广泛视為避险资产，这意味著它在动盪时期被视為一种良好的投资。由于黄金不依赖任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视為对沖通货膨胀和货币贬值的工具。

中央银行是最大的黄金持有者。為了在动盪时期支持本国货币，央行倾向将储备多样化併购𧹒黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成為一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1,136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购𧹒量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正迅速增加黄金储备。

黄金与美元和美国国债呈现反向关係，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动盪时期分散资产。黄金也与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作為一种无收益的资产，黄金往往会随著利率的降低而上涨，而较高的金钱成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。