人民币：明确讯号 - 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）外汇策略师鲍尔（Volkmar Baur）指出，中国人民银行（PBoC）昨晚意外将基准利率--7天期逆回购利率下调10个基点至1.7%，这是自去年8月以来的首次降息。

市场将忽略负面情境

由于现有的资本管制和中国的经济结构，货币政策尤其是政策利率对中国货币的影响不如对其他货币那麽明显，但仍会产生间接影响。这是因為降低政策利率有一定的讯号效应。

"于上周结束的三中全会，我们从未期待过短期的推动作用。这次会议始终关注长期发展和改革。虽然最初的公报有些令人失望，但周末公布的更详细的文件為一些建设性的改革带来了更多的希望，例如在财政政策方面。

因此，中国人民银行发出的近期支持讯号非常重要，尤其是考虑到第二季成长数据疲软。政治局本周正式召𫔭会议，因此这次会议也可能释放出进一步支持措施的讯号。我预计，市场将能够对更明显的成长放缓的负面情境打折扣，这应该会对人民币有所帮助。