美元：川普交易仍在发挥作用 - 荷兰国际集团

随著欧元兑美元从近期的平淡交易中走低，外汇市场昨天出现了小幅震盪。荷兰国际集团（ING）的外汇策略师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出，美元（USD）因6月CPI报告走软而遭受的损失目前已在大多数美元交叉盘中被抹去，日元（JPY）、瑞士法郎（CHF）和英镑（GBP）成為几个主要赢家。

低外汇波动环境不利于套利交易

纵观外汇记分卡的底部，我们感觉到川普交易仍在发挥作用。自7月13日唐纳德-川普（Donald Trump）被暗杀未遂以来，斯堪的纳维亚半岛和安提瓜半岛的货币兑美元汇率都下跌了2.3-3.0%，侭管有一些货币利好消息，如纽西兰高于共识的非贸易CPI和澳洲强劲的就业数据。

这似乎更像是对川普连任风险的调整，而不是多个月趋势的𫔭始。联准会的说法仍然对美元不利，最终将限制美元的短期涨幅。昨天，强劲的两年期公债拍卖创下了 1 月以来的最低收益率，我们认為，英国央行今天的降息有助于进一步巩固联准会的降息预期。

外汇市场预设关注国内故事，而对川普贸易敏感的货币在短期内难以复甦。低外汇波动率环境显然不利于转回利差交易。相反，市场似乎正在平仓一些精选的高收益货币，如墨西哥比索和南非兰特，而融资货币日圆继续表现出色。