日圆：成长优于预期 - 德国商业银行

今天早上公布的日本第二季国内生产毛额（GDP）成长数据略优于预期，但日圆（JPY）对此并不感冒。这可能有几个原因。首先，日本国内生产毛额（GDP）的时间序列相当不稳定，因此任何单一数据点都应谨慎对待。此外，德国商业银行外汇分析师沃克马尔-鲍尔（Volkmar Baur）指出，上一季的数据被小幅下调，这基本上将上行的惊喜减半。

美元/日圆在 147 附近似乎相当舒适

从正面的一面来看，私人消费远胜于预期。上一季的数据也被略微上调。这对日圆尤其重要，因為预计私人需求将最终推动日本未来的通货膨胀。然而，还应注意的是，私人消费仍未恢复到 2023 年第一季的水平，也仍低于 2019 年第三季的水平，即新冠大流行病之前的水平。

然而，有报导称日本央行行长植田受国会邀请，為加息后的市场动向进行辩解，这一切都為加息蒙上了阴影。日本央行行长很可能会再次采取鸽派基调来安抚议员，这就是為什麽我认為日本央行不太可能在不久的将来再次升息。

目前，美元/日圆似乎在 147 附近相当舒适。然而，要使其摆脱这种脆弱的平衡状态，可能并不需要太多的努力。