美国：8 月份就业人数增幅低于预期 - 大华银行

大华银行集团（UOB Group）资深经济学家 Alvin Liew 指出，8 月的美国就业报告略微令人失望，但并未显示美国劳动市场前景堪忧。

失业率改善，薪资成长重新加速

美国 6 月/7 月新增就业人数為 14.2 万人，低于预期，但更具破坏性的是 6 月/7 月数据被大幅下调。由于失业率减少-48,000，失业率降至 4.2%，而参与率则稳定在 62.7%。 8 月薪资成长速度重新加快，高于预期，月季成长 0.4%，年年成长 3.8%，通膨忧虑尚未消除。

前8 个月的新增就业机会明显呈放缓趋势（与前三年相比），这也是7月各行业新增就业岗位基数继续收窄的特点，製造业、零售业和资讯服务业的就业机会正在减少。

我们认為，侭管整体就业数据略微令人失望，但这并不能证明要求更大幅度降息是合理的，特别是如果我们考虑到失业率的改善和工资增长的回升。我们维持对联准会 9 月降息 25 个基点的预测，但我们承认风险平衡已偏向更多和更大幅度的降息。