韩国：韩国央行进入紧缩周期的僵局 - 大华银行

大华银行集团经济学家Ho Woei Chen评估了韩国银行（BoK）的最新利率决定。

主要结论

韩国央行（BOK）将其基准7天回购利率维持在3.50%不变......在过去七次会议连续加息以及自2021年8月以来累计加息300个基点后暂停。该利率决定符合共识预期。

然而，利率决定并不是一致的，在今天的会议上，一名政策委员会成员（六人中不包括Rhee）投票赞成加息25个基点。

韩国央行略微下调了2023年的GDP增长率至1.6%（之前為1.7%）和通胀率预测至3.5%（之前為3.6%）。

侭管保持利率不变，但韩国政府继续保持鹰派的倾向。行长Rhee指出，今天的利率保持并不意味著本轮加息周期的利率已经见顶。五位董事会成员认為终端利率為3.75%（1月会议时為三位），这意味著进一步加息25个基点的可能性已经增加。

我们继续预期在3.50%的水平上会有一个长期的暂停，除非通胀轨迹从这裡转為更高。在4月13日的下一次货币政策会议之前，将有更多的数据可能影响我们的预期，包括另外两个月的贸易和CPI数据（2月和3月），以及中国经济复甦前景的任何变化和美国联邦的货币政策收紧轨迹。特别是对于国内通货膨胀，由于高基数效应，我们预计3月份的总体CPI将𫔭始回落到5%以下。韩元的变动也可能影响韩国央行的决策。